美国利率走正资金加速回流 新兴市场波动将不可避免

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2018-11-13 00:48:04

如何在管理通货膨胀和提升利率之间把握平衡,使得经济增长恢复的势头得以持续,是美国面临的主要问题。

美联储的加息节奏对新兴市场的股市带来了巨大冲击(图源:VCG)

中国大陆媒体财经网北京时间11月13日报道, 美联储明年会提升3到4次利率水平,到时利率水平提正,如果通货膨胀还是2%的话,正利率使得资产无风险回报发生变化,整个收益曲线的基础就变了。2020年或2021年可能将引起全球金融市场波动,股市和汇市都会受到影响。

清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民
认为,按照美国联邦储备委员会前主席耶伦(Janet L. Yellen)的观点,现在最大的风险是通货膨胀,过去几年美国通货膨胀率过低,而真实利率是负利率,导致流动性宽松,股市、债务上升,如果通货膨胀率急剧上升,则会改变整体市场和经济形势。

朱民表示,特朗普政府推出的税改,降税以及金融改革等促使目前美国经济增速超过潜在增长率的2%。2020年至2021年将是一个关键点,那时特朗普财政刺激政策几近尾声。在此过程中,需要关注美联储如何管理通胀和提升利率,使之与经济合拍。

数据显示,美国的失业率已经降到3.7%,标准是4%,说明美国经济今年还是强劲的。但有几个潜在的问题:第一,过去负利率的宽松环境下美国公司债务很高,公司债务在未来利率提高以后可能会发生波动,冲击经济,也许美国也面临两年之后的去杠杆。第二,现在的经济高增长是特朗普强劲的刺激政策导致的。美国的潜在经济增长是2%。明后年会回到2%的水平。

 

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编辑:孙传庭

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